Αναμένοντας το φθινόπωρο, η ΕΚΤ θα επανεξετάσει τα επιτόκιά της για να αποφασίσει αν θα προχωρήσει σε περαιτέρω μειώσεις. Στην επόμενη συνεδρίαση της τον Ιούλιο, η Κεντρική Τράπεζα θα επιβεβαιώσει τη στάση αναμονής της μετά τις πρόσφατες μειώσεις που έφεραν τα επιτόκια στο 2%, ενώ ο πληθωρισμός κυμαίνεται στο 1,9%.
Πηγές από την Ευρώπη επιβεβαιώνουν αυτή την τακτική, καθώς η Φρανκφούρτη έχει δηλώσει επανειλημμένα ότι στόχος είναι να επιτευχθεί το ουδέτερο επίπεδο επιτοκίων που έχει οριστεί στο 2%.
Οι βασικοί παράγοντες που θα ληφθούν υπόψη στις αποφάσεις για τα επιτόκια μετά την καλοκαιρινή παύση περιλαμβάνουν τις διαπραγματεύσεις μεταξύ της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των ΗΠΑ για τους δασμούς που έχει ανακοινώσει ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, καθώς και τις εξελίξεις στις αγορές ομολόγων των ΗΠΑ και παγκοσμίως.
Η ΕΚΤ θα περιμένει να δει το επίπεδο των δασμών στα ευρωπαϊκά προϊόντα προκειμένου να αξιολογήσει τις πιθανές επιπτώσεις στην οικονομία της Ευρώπης.
Τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι η ευρωζώνη αναπτύχθηκε με ρυθμό 0,6% το πρώτο τρίμηνο του έτους, προσφέροντας συγκρατημένη αισιοδοξία, καθώς ξεπέρασαν τις αρχικές προβλέψεις. Παρ’ όλα αυτά, η ανάπτυξη παραμένει αδύναμη και εκτεθειμένη σε γεωπολιτικές και οικονομικές εντάσεις που θα μπορούσαν να ανατρέψουν τη θετική πορεία.
Eurostat: Πτώση του πληθωρισμού τον Μάιο στο 1,9% από 2,2% τον Απρίλιο
Με βάση αυτά τα δεδομένα, η επιβολή υψηλών δασμών στα ευρωπαϊκά προϊόντα από τις ΗΠΑ θα είχε σοβαρές αρνητικές συνέπειες για την ευρωπαϊκή οικονομία. Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να οδηγήσει την ΕΚΤ σε νέα μείωση των επιτοκίων για να ενισχύσει την ευρωζώνη.
Στο μέτωπο του πληθωρισμού, τα τελευταία στοιχεία της Eurostat επιβεβαίωσαν πτώση του στο 1,9% τον Μάιο από 2,2% τον Απρίλιο, γεγονός που δίνει στην ΕΚΤ περιθώριο να σταματήσει προσωρινά τις μειώσεις επιτοκίων, δεδομένου ότι έχει επιτευχθεί ο στόχος. Οι προβλέψεις δείχνουν ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει την πτωτική του τάση και τους επόμενους μήνες.
Ένας ακόμη κρίσιμος παράγοντας για τη διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ είναι οι εξελίξεις στην παγκόσμια αγορά ομολόγων, οι οποίες ενισχύονται από τη στροφή μεγάλων επενδυτικών κεφαλαίων από τα αμερικανικά ομόλογα σε άλλες επενδύσεις και στην ευρωπαϊκή αγορά.
Αυτή η τάση απορρέει από την ανησυχία για τη δημοσιονομική κατάσταση στις ΗΠΑ, όπου το δημοσιονομικό έλλειμμα είναι πολύ υψηλό (6,5% του ΑΕΠ) και το χρέος αυξάνεται ραγδαία, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές στην αγορά ομολόγων.
Η κατεύθυνση των εξελίξεων αυτών το επόμενο διάστημα, καθώς και η επίδρασή τους στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, θα είναι κρίσιμος παράγοντας για τις αποφάσεις της ΕΚΤ το φθινόπωρο.
