Παρά τη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ από τον Ιούνιο του περασμένου έτους, οι πληρωμές για στεγαστικά δάνεια αναμένονται να αυξηθούν τα επόμενα χρόνια, φτάνοντας μέχρι το 2030, όπως αναφέρεται σε ανάρτηση της κεντρικής τράπεζας.
Αυτή η αναμενόμενη αύξηση των πληρωμών έρχεται σε αντίθεση με τον στόχο της ΕΚΤ να ενισχύσει την οικονομία, καθώς ενδέχεται να επηρεάσει την καταναλωτική δαπάνη.
Πολλά στεγαστικά δάνεια διαθέτουν σταθερά επιτόκια για εκτενείς περιόδους ή ακόμα και για ολόκληρη τη διάρκεια του δανείου. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα το μέσο επιτόκιο που πληρώνουν τα νοικοκυριά να αλλάζει σταδιακά ανάλογα με την πολιτική επιτοκίων.
Σε περιόδους ξαφνικών μεταβολών στη νομισματική πολιτική, αυτό μπορεί να δημιουργήσει αντιφάσεις. Για παράδειγμα, τα επιτόκια των ανεξόφλητων στεγαστικών δανείων αναμένεται να αυξηθούν, παρά τις πρόσφατες μειώσεις των επιτοκίων.
Αυτό συμβαίνει επειδή η μετάδοση της νομισματικής πολιτικής μέσω των πληρωμών των στεγαστικών δανείων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα επιτόκια στο ξεκίνημα του κύκλου, καθώς και από τη διάρθρωση των τύπων δανείων. Ιδιαίτερη σημασία έχει η αναλογία των κυμαινόμενων επιτοκίων (ARM) σε σχέση με εκείνα σταθερού επιτοκίου (FRM) διαφορετικής διάρκειας. Αυτοί οι τύποι δανείων διανέμονται άνισα στην Ευρωζώνη, τόσο γεωγραφικά όσο και μεταξύ των νοικοκυριών.
Σε συνδυασμό με τις τρέχουσες προσδοκίες της αγοράς, που δείχνουν ότι η Ευρωζώνη δεν πρόκειται να επιστρέψει σε πολύ χαμηλά επιτόκια όπως πριν το 2021, υποδηλώνει ότι τα επιτόκια των υφιστάμενων δανείων θα συνεχίσουν να ανέρχονται, με συνέπειες για την ιδιωτική κατανάλωση σε όλες τις οικονομίες και τα νοικοκυριά.
Κατανομή
Αυτή η άνιση κατανομή τύπων δανείων θα επηρεάσει τη ροή των πληρωμών τόκων μεταξύ διαφορετικών εισοδηματικών ομάδων μέχρι τουλάχιστον το 2030. Περίπου το 25% των στεγαστικών δανείων στην Ευρωζώνη είναι κυμαινόμενου επιτοκίου. Οι νοικοκυριά με αυτά τα δάνεια έχουν ήδη αντιληφθεί τις επιπτώσεις από τη νομισματική σύσφιγξη και την επακόλουθη χαλάρωση.
Αντίθετα, η πλειονότητα των δανείων είναι σταθερού επιτοκίου, προστατεύοντας πολλούς κατόχους από τις αλλαγές στην πολιτική επιτοκίων μέχρι στιγμής. Ωστόσο, αυτό θα αλλάξει όταν οι συνθήκες αναθεωρηθούν. Η διάρκεια των σταθερών επιτοκίων παίζει καθοριστικό ρόλο στη συγκεκριμένη μετάβαση.
Περίπου το 10% όλων των στεγαστικών δανείων θα ανατιμολογηθούν στα υψηλότερα επιτόκια μέσα στα επόμενα τρία χρόνια, ενώ ακόμη 20% θα ακολουθήσουν μέχρι το 2030. Τα νοικοκυριά ενδέχεται να απαντήσουν στις αυξανόμενες πληρωμές είτε μειώνοντας την κατανάλωση είτε τις αποταμιεύσεις τους, κάτι που έχει ήδη παρατηρηθεί τους τελευταίους 12 μήνες.
