Μια αιφνιδιαστική επίθεση με drones από την Ουκρανία σε ρωσικές αεροπορικές βάσεις, που διεθνείς αναλυτές αποκαλούν «ρωσικό Περλ Χάρμπορ», ταράσσει τις διεθνείς αγορές ενέργειας και επαναφέρει το γεωπολιτικό ρίσκο στο προσκήνιο των επενδυτικών αποφάσεων.
Η ενέργεια αυτή, η οποία οδήγησε στην καταστροφή βομβαρδιστικών αεροσκαφών ικανά να φέρουν πυρηνικά όπλα, προήλθε τη στιγμή που ο OPEC+ ανακοίνωσε την τρίτη διαδοχική αύξηση της παραγωγής πετρελαίου, προκαλώντας σύγχυση όσον αφορά τις προοπτικές τιμών.
Το πετρέλαιο επαναξιολογεί τη γεωπολιτική κατάσταση
Οι τιμές του πετρελαίου εκτοξεύθηκαν τη Δευτέρα: το αμερικανικό WTI ανέβηκε κατά 3% στα 62,59 δολάρια το βαρέλι, ενώ το Brent σημείωσε αύξηση 2,9% φτάνοντας τα 64,59 δολάρια. Αυτή η έντονη ανάκαμψη ακολούθησε εβδομάδες πτώσης σε μια αγορά που είχε ήδη ενσωματώσει την απόφαση αύξησης παραγωγής από τον OPEC+.
Η ουκρανική επίθεση ενίσχυσε τη στήριξη στον παράγοντα ρίσκου προσφοράς. Ο Άλεξ Χόουντς της StoneX αναφέρει στο Market Watch ότι η ενέργεια του Κιέβου «αντιστάθμισε» πλήρως την αύξηση της παραγωγής κατά 411.000 βαρέλια ημερησίως για τον Ιούλιο, μέρος του προγράμματος επιστροφής 2,2 εκατ. βαρελιών που είχαν περικοπεί τον Ιανουάριο του 2024.
Ωστόσο, πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι η αντίδραση θα είναι προσωρινή. «Αυτή η άνοδος είναι κυρίως αποτέλεσμα διαχειριστικής ανακούφισης και όχι νέων επενδύσεων», προειδοποιεί ο Μάνις Ρατζ της Velandera Energy. «Οι αγοραστές που έχουν επενδύσει πρόσφατα είναι τώρα επιφυλακτικοί».
Η Societe Generale εκτιμά ότι με την τρέχουσα τάση, η αγορά Brent θα περάσει σε contango, μια κατάσταση όπου οι τιμές μελλοντικής παράδοσης είναι υψηλότερες από τις τιμές spot, υποδεικνύοντας πλεόνασμα προσφοράς.
Πιέσεις επίσης προσθέτουν οι πιθανές πυρηνικές συνομιλίες με το Ιράν, οι οποίες θα μπορούσαν να επαναφέρουν περισσότερα βαρέλια στην αγορά, καθώς και η αυξανόμενη οικονομική αβεβαιότητα που επηρεάζει τη ζήτηση, ιδιαίτερα το τρίτο τρίμηνο.
Ο Μάικλ Λιντς υποστηρίζει ότι οι τιμές δεν έχουν σταθερή στήριξη αυτή τη στιγμή, και μια πιθανή αύξηση παραγωγής από τη Σαουδική Αραβία θα μπορούσε να υποστηρίξει τη πτωτική τάση.
Ο χρυσός εισέρχεται σε νέα εποχή
Στην αντίθεση με το πετρέλαιο, ο χρυσός φαίνεται να εισέρχεται σε μακροχρόνιο ανοδικό κύκλο. Η διάσπαση των 2.100 δολαρίων από το 2024 θεωρείται από τους τεχνικούς αναλυτές ως αρχή μιας πολύχρονης ανόδου, παρόμοιας με αυτή της περιόδου 2004–2011.
Η τρέχουσα τιμή υπερβαίνει τα 3.360 δολάρια η ουγκιά, και σύμφωνα με ένα μοντέλο point-and-figure σε μηνιαία βάση, ο μακροπρόθεσμος στόχος φτάνει έως και τα 7.000 δολάρια ανά ουγγιά, με χρονικό ορίζοντα 3 έως 5 ετών.
Οι σχετικές αποδόσεις του χρυσού σε σύγκριση με το S&P 500 και ένα παραδοσιακό 60/40 χαρτοφυλάκιο υποδεικνύουν τη δυναμική του.
Η ροπή των επενδύσεων μακριά από τις ΗΠΑ – μια τάση που οι αναλυτές αποκαλούν “Sell America” – ενισχύει τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο.
Η νέα απομονωτιστική στρατηγική του Τραμπ, σε συνδυασμό με τη μείωση της εμπιστοσύνης στο δολάριο και την πρόσφατη υποβάθμιση των αμερικανικών πιστοληπτικών αξιολογήσεων από τη Moody’s, δημιουργεί μια παρατεταμένη πίεση στα αμερικανικά ομόλογα και στη θέση του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος.
Οι αυξανόμενοι δημοσιονομικοί κίνδυνοι, το κόστος του εμπορικού πολέμου και η πιθανή ανάγκη για αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed ενισχύουν την αβεβαιότητα και προσφέρουν έδαφος για τον χρυσό.
Καλοκαίρι με προοπτική – αλλά και αβεβαιότητες
Παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις, η Wall Street φαίνεται να ανακτά δυναμική. Ο S&P 500 και ο Nasdaq σημείωσαν νέα άνοδο τη Δευτέρα, ενώ οι δείκτες συμμετοχής επιστρέφουν σε υψηλά επίπεδα, ενισχύοντας την εικόνα μιας βιώσιμης ανάκαμψης και όχι μιας προσωρινής ‘‘bear-market rally’.
Ο τεχνικός αναλυτής της LPL Financial, Adam Turnquist, βλέπει σημάδια σταθεροποίησης, με το 60% των μετοχών του S&P να είναι τώρα σε ανοδική τάση, από 30% τον Απρίλιο. Η τεχνολογία, που είχε υποστεί σφοδρά πλήγματα από τους δασμούς, δείχνει τώρα εντυπωσιακή ανάκαμψη: το 88% των μετοχών του κλάδου κινούνται ανοδικά.
Η πάλη μεταξύ φόβου και ορμής
Οι επενδυτές βρίσκονται σε ένα περιβάλλον γεμάτο αντιφάσεις. Από τη μία, το πετρέλαιο παραμένει παγιδευμένο ανάμεσα σε εφοδιαστικά σοκ και πλεονάζουσα παραγωγή. Από την άλλη, ο χρυσός χτίζει έναν νέο μακροχρόνιο κύκλο ανόδου, καθώς η παγκόσμια εμπιστοσύνη στο αμερικανικό σύστημα μειώνεται.
Εν μέσω αυτών, τα χρηματιστήρια ισορροπούν μεταξύ γεωπολιτικής ανησυχίας και τεχνικής αισιοδοξίας.
Το «ρωσικό Περλ Χάρμπορ» μπορεί να αποδειχθεί απλώς ένα στιγμιαίο σοκ ή το πρώτο σημάδι μιας χρονιάς που δεν θα κυλήσει ήρεμα.
