Η επιβολή δασμών και η κήρυξη εμπορικού πολέμου από την κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ έχουν δοκιμάσει σκληρά τη σταθερότητα των διεθνών χρηματιστηρίων. Ωστόσο, η ελληνική αγορά φαίνεται να έχει αντεπεξέλθει αρκετά καλά, με τις επιπτώσεις να είναι περιορισμένες, όπως αν έβρεξε μόνο τα πόδια της.
Αν και η μακροπρόθεσμη τάση αύξησης του Γενικού Δείκτη αμφισβητήθηκε όταν κατέγραψε πτώση στο 1.455 μονάδες στις 7 Απριλίου, η ελληνική αγορά αντέδρασε γρήγορα. Οι επενδυτές φαίνεται ότι εκμεταλλεύτηκαν τις ελκυστικές τιμές και ανέκτησαν μεγάλο μέρος των απωλειών τους.
Ακόμη και σήμερα, η ελληνική αγορά παρουσιάζει υπερ-απόδοση σε σύγκριση με άλλες χώρες. Όπως δείχνουν τα δεδομένα, η φετινή αύξηση του Γενικού Δείκτη φτάνει το +11,7%, ενώ ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 υποχωρεί κατά -0,8%, ο DAX κερδίζει λιγότερο από +6%, ο FTSE 100 παραμένει σχεδόν αμετάβλητος και ο CAC 40 μειώνεται κατά -1,5%. Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, οι απώλειες καθορίζονται γύρω από το -10%, καθώς η πολιτική «trumponomics» έχει ανατρέψει τη μέχρι πρότινος ευνοϊκή κατάσταση της αγοράς.
Εισηγμένες: Το νέο τοπίο στον πίνακα των billionaires
Το αποτέλεσμα είναι ότι ο Γενικός Δείκτης όχι μόνο έχει εξασφαλίσει ένα σημαντικό αποθεματικό ασφαλείας από τον Κινητό Μέσο Όρο 200 ημερών (ΚΜΟ-200), αλλά έχει επίσης πλησιάσει μόλις -6% τις φετινές «κορυφές» των 1.746 μονάδων, που αντιπροσωπεύουν το υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας 15μηνίας.
Οι λεγόμενες «έξυπνες επενδύσεις», όπως παρατηρεί ο Δημήτρης Τζάνας της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, ήταν αυτές που αντιλήφθηκαν γρήγορα την ευκαιρία και επανέφεραν τις αγοραστικές «κανόνες» στην ελληνική αγορά, ενώ η σχετικά περιορισμένη άμεση επίπτωση των αμερικανικών δασμών στην εγχώρια οικονομία έπαιξε καθοριστικό ρόλο – παρόλο που οι έμμεσες συνέπειες δεν πρέπει να υποτιμώνται, ειδικά αν προκύψει συρρίκνωση της παγκόσμιας οικονομίας.
Η επιτυχημένη αντεπίθεση της Λεωφόρου Αθηνών, η οποία συνεχίζει να προχωρά με μεγάλες δόσεις αβεβαιότητας και μεταβλητότητας αλλά έχει αποφύγει μια σοβαρή κρίση, έχει αποδειχθεί ότι εξαρτάται και από τις ελκυστικές αποτιμήσεις, καθώς αρκετές εισηγμένες εταιρείες παρουσιάζουν μονοψήφιο P/E (Price to Earnings), υψηλές μερισματικές αποδόσεις και ανθεκτική κερδοφορία.
«Η θετική προοπτική του ελληνικού χρηματιστηρίου μπορεί να συνεχιστεί, εφόσον οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι παραμείνουν σε θέση να ανανεώνουν τις τιμές για πολλά ελληνικά blue chips, εφόσον δεν παρατηρηθούν συνθήκες επιδείνωσης στο διεθνές περιβάλλον», προσθέτει ο Δημήτρης Τζάνας.
Χρηματιστήριο – Εισηγμένες: Πώς η πρόσφατη πτώση έχει «φρεσκάρει» το P/E
Σύμφωνα με τον πιστοποιημένο αναλυτή Πέτρο Στεριώτη, υπάρχουν στοιχεία υπερβολής στην πρόσφατη πτώση της αγοράς, αλλά η Αθήνα φαίνεται ότι έχει τα εφόδια για να διατηρήσει την υπερ-απόδοση σε σχέση με τις διεθνείς αγορές. «Το Χ.Α. καταγράφει αξιόλογα κέρδη φέτος. Φυσικά, υπάρχει διαφοροποίηση ανάμεσα στους τίτλους, με κάποιους να σημειώνουν ιστορικά υψηλά και άλλους να είναι πιο αδύναμοι, ωστόσο η γενική εικόνα και οι προοπτικές, παρά τις διορθώσεις, παραμένουν θετικές», συμπληρώνει ο ίδιος.
Μετοχές που αγνοούν τους δασμούς
Αναλύοντας την αγορά της Λεωφόρου Αθηνών, μπορεί κανείς να παρατηρήσει ότι αρκετές μετοχές όχι μόνο διατήρησαν τη δυναμική τους κατά τη διάρκεια των επιπτώσεων των δασμών του «τυφώνα Τραμπ», αλλά και βελτίωσαν περαιτέρω τις αποτιμήσεις τους, συνεχίζοντας την εξαιρετική πορεία του πρώτου τριμήνου του 2025, επωφελούμενες και από ευνοϊκές εξελίξεις.
Για παράδειγμα, η μετοχή της Coca-Cola έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα των 43,7 ευρώ, και έχει καταγράψει ένα σερί έξι ανοδικών συνεδριάσεων, με τη συνολική μεταβολή του έτους να φτάνει το +31,2%. Η προοπτική μιας εκεχειρίας στην Ουκρανία και η πτώση της ισοτιμίας του δολαρίου ενισχύουν την ελληνική πολυεθνική, της οποίας η κεφαλαιοποίηση ανέρχεται σε 16,3 δισ. ευρώ.
Χρηματιστήριο: Ποιες μετοχές συνεχίζουν να προσφέρουν αποδόσεις έως και +33%
Επιπλέον, οι λεγόμενες «μερισματικές μετοχές» αποδεικνύονται πολύτιμη στήριξη στον Γενικό Δείκτη, προσφέροντας μια ασφαλή επιλογή για επενδυτές. Η μετοχή του ΟΠΑΠ σημείωσε πρόσφατα υψηλό 16ετίας με 18,9 ευρώ, καταγράφοντας θετικά κέρδη, πριν οι traders επιδιώξουν να κατοχυρώσουν τα κέρδη. Την ίδια πορεία ακολουθεί και η μετοχή του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, η οποία ανέρχεται στα 9,46 ευρώ, ενώ αναμένεται να «κοπεί» το δικαίωμα για μέρισμα 0,78 ευρώ (dividend yield 8,2% και payout ratio 100%).
Η μετοχή της Metlen παραμένει επίσης σταθερά πάνω από το ψυχολογικό όριο των 40 ευρώ, με διοίκηση να ανακοινώνει τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου (24/4) και τους αναθεωρημένους στόχους για τα επόμενα χρόνια (28/4). Παράλληλα, ετοιμάζεται και η εισαγωγή της στον βασικό δείκτη του London Stock Exchange (LSE).
Στον κατασκευαστικό τομέα, οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – Aktor Group – AVAX φαίνεται να έχουν γλιτώσει από την πρόσφατη πτώση, επιστρέφοντας κοντά στα επίπεδα του Μαρτίου, ενώ η μετοχή της Aegean επωφελήθηκε από την πτώση της τιμής του πετρελαίου.
Όσον αφορά την ΕΧΑΕ, παρά την πτώση του FTSE Russell, η πρόσφατη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τον Standard & Poor’s, σε συνδυασμό με την αύξηση του ημερήσιου μέσου όρου συναλλαγών, προοιωνίζεται καλύτερες μέρες στο μέλλον. Η μετοχή της Intralot πλησιάζει και πάλι τις φετινές κορυφές του 1,1 ευρώ εν μέσω φημών για πιθανές εξελίξεις. Τέλος, η μετοχή του ΟΛΠ φαίνεται να δραστηριοποιείται σε ιστορικά ψηλά, πλησιάζοντας το ορόσημο των 1 δισ. ευρώ σε αποτίμηση.
Χρηματιστήριο: Το νέο «όπλο» της Αθήνας απέναντι στη διεθνή αβεβαιότητα
Η ανακάμψη από το φετινό χαμηλό της 7ης Απριλίου
• Intralot +29,3%
• Aktor +16,3%
• Coca Cola +13,6%
• Metlen +13,4%
• ΟΠΑΠ +13,3%
• AVAX +12,2%
• EXAE +11,2%
• Aegean +10,1%
• ΔΑΑ +9,8%
• ΟΛΠ +9,5%
• ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ +8,6%
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν ερευνητικής εργασίας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
