Ένας από τους τομείς που συνήθως «παίζουν» σε υψηλότερες αποτιμήσεις σε σύγκριση με τον μέσο όρο του Χρηματιστηρίου Αθηνών είναι ο τομέας της Πληροφορικής.
Οι τεχνολογικές μετοχές συνήθως διαπραγματεύονται σε τιμές αρκετά υψηλότερες από αυτές της υπόλοιπης αγοράς, λαμβάνοντας υπόψη την ετήσια κερδοφορία και τη λογιστική αξία. Αυτό συμβαίνει λόγω της ταχύτητας εξέλιξης της τεχνολογίας, καθώς και της τάσης των επενδυτών να εκτιμούν την ανάπτυξη που πρόκειται να έρθει.
Αυτή η εικόνα παρατηρείται και διεθνώς, με τις εισηγμένες εταιρείες Πληροφορικής να παρουσιάζουν P/E (τιμή προς κερδοφορία) στο 38x και P/BV (τιμή προς λογιστική αξία) στο 10x, δηλαδή σημαντικά πιο ακριβές από τον μέσο όρο άλλων τομέων σε παγκόσμιο επίπεδο (22,4x και 3,4x αντίστοιχα).
Η επόμενη ημέρα για τον «μεγιστάνα» των ακινήτων στην Ελλάδα
Ακόμη και στην Ευρώπη, όπου οι αποτιμήσεις είναι γενικά πιο «προσγειωμένες», οι τεχνολογικές εταιρείες διαπραγματεύονται με P/E στο 32,2x και P/BV στο 5,1x.
Όταν κοιτάμε το ελληνικό χρηματιστήριο, παρατηρούμε ότι οι περισσότερες εγχώριες εταιρείες του κλάδου έχουν σαφώς πιο ελκυστικές αποτιμήσεις σε σχέση με την Ευρώπη ή άλλες αγορές. Αυτό ισχύει ακόμα και αν εξαιρέσουμε τις μεγάλες Quest Holdings – Ideal Holdings, των οποίων το χαρτοφυλάκιο δεν είναι αποκλειστικά τεχνολογικό.
Χαρακτηριστικά, η μετοχή της Profile διαπραγματεύεται με P/E στο 27,6x και P/BV στο 4,1x, ενώ η Austriacard εμφανίζεται πολύ πιο «ακριβή», με P/E κάτω από 10x και P/BV στο 1,5x.
Επιπλέον, η Performance Technologies έχει δείκτες αποτίμησης στο 16,4x (P/E) και 2,7x (P/BV), ενώ η ΙΛΥΔΑ παρουσιάζει 10,3 φορές την ετήσια κερδοφορία και 3,3 φορές τη λογιστική αξία. Αξιοσημείωτη είναι η μετοχή της Space Hellas, με P/E στο 20,6x και P/BV στο 1,2x.
Όσον αφορά τις αποτιμήσεις με βάση την ετήσια κερδοφορία (P/E), σήμερα υπάρχουν μόνο τρεις μετοχές που θεωρούνται «ακριβές» και διαπραγματεύονται σε υψηλές τιμές: η Logismos (41,7x), η CPI (62,5x) και η Q&R (118,2x).
Ωστόσο, η Logismos και η CPI έχουν ικανοποιητική αναλογία τιμής προς λογιστική αξία (P/BV), με 1,2x και 2,0x αντίστοιχα. Από την άλλη, η Q&R παρουσιάζει χρηματιστηριακή αξία δεκαπλάσια της λογιστικής αξίας (P/BV 10x).
Βασιλάκος: O «δρομέας» του λιανεμπορίου και η μεταγραφή από τον Κωτσόβολο στον Fourlis
Δείκτες P/E και P/BV για τις εισηγμένες της Πληροφορικής
• Austriacard 9,8x – 1,5x
• ΙΛΥΔΑ 10,3x – 3,3x
• Performance 16,4x – 2,7x
• Space 20,6x – 1,2x
• Profile 27,6x – 4,1x
• Logismos 41,7x – 1,2x
• CPI 62,5x – 2,0x
• Q&R 118,2x – 10,0x
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
