Αύριο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια για όγδοη συνεχόμενη φορά στο 2%, κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης του Διοικητικού Συμβουλίου στη Φρανκφούρτη. Αυτή η απόφαση θεωρείται πλέον σχεδόν βέβαιη, με τις αγορές να εκτιμούν πιθανότητα 98%, ιδίως μετά την πτώση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη στο 1,9% τον Μάιο.
Ωστόσο, η Κριστίν Λαγκάρντ και οι άλλοι κεντρικοί τραπεζίτες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν σοβαρές προκλήσεις από τις απειλές του Προεδρου Ντόναλντ Τραμπ για εμπορικό πόλεμο, οι οποίες επηρεάζουν αρνητικά τις οικονομικές προοπτικές της ευρωζώνης.
«Οι δασμοί του Τραμπ έχουν εντείνει την αίσθηση επείγοντος. Η Ευρώπη βρίσκεται στο στόχαστρο λόγω του μεγάλου εμπορικού πλεονάσματος με τις ΗΠΑ, ανησυχώντας έτσι τους εξαγωγείς της ηπείρου», επισημαίνει η HSBC.
Η παγκόσμια οικονομική τάξη
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε ότι η παγκόσμια οικονομική τάξη, που στηρίζεται στην ηγεσία των ΗΠΑ και την κυριαρχία του δολαρίου, «καταρρέει», αναφερόμενη στις προστατευτικές πολιτικές της Αμερικής.
Ακόμα και προτού ο πρόεδρος των ΗΠΑ προειδοποιήσει για αυξήσεις στους δασμούς στα ευρωπαϊκά προϊόντα, η ΕΚΤ είχε ήδη προχωρήσει σε μείωση του κόστους δανεισμού ως απάντηση στην επιβράδυνση του πληθωρισμού στην Ευρώπη.
Οι ανησυχίες για τη ζοφερή οικονομική κατάσταση των 20 χωρών της ευρωζώνης έχουν αρχίσει να επισκιάζουν τους φόβους για την αύξηση των τιμών.
Κερδήθηκε η μάχη του πληθωρισμού
«Η μάχη κατά του πληθωρισμού έχει ήδη κερδηθεί», αναφέρει ο Ραφαέλ Γκαγιάρντο, επικεφαλής οικονομολόγος στην Carmignac.
«Η κύρια αποστολή της ΕΚΤ είναι η σταθερότητα των τιμών, που επιτυγχάνεται με πληθωρισμό στο 2%. Οι μεσοπρόθεσμοι κίνδυνοι για την ανάπτυξη έχουν μειωθεί, επομένως είναι δικαιολογημένη η περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Η ερώτηση είναι πότε και πόσο;» προσθέτει.
Σύμφωνα με Ευρωπαίους παράγοντες της αγοράς που μίλησαν στη Ναυτεμπορική, οι απόψεις εντός του Συμβουλίου της ΕΚΤ διίστανται. «Η ΕΚΤ θα συνεδριάσει ξανά στις 24 Ιουλίου, με επόμενες συναντήσεις τον Σεπτέμβριο, Οκτώβριο και Δεκέμβριο. Μια τελική μείωση των επιτοκίων αναμένεται τον Σεπτέμβριο, στο 1,75%. Μετά, τα επιτόκια πιθανότατα θα παραμείνουν σταθερά», αναφέρουν οι ίδιες πηγές.
Προβλέψεις μέσω τεχνητής νοημοσύνης
Η Commerzbank χρησιμοποίησε τεχνητή νοημοσύνη για να αναλύσει τις πιθανές τάσεις των επιτοκίων. Ο “δείκτης ChatECB” ταξινομεί τις δηλώσεις των μελών του Συμβουλίου της ΕΚΤ σε «γερακίστικες» ή «ήπιες», δημιουργώντας ένα είδος βαρομέτρου επιτοκίων.
Αυτή τη στιγμή, ο δείκτης υποδεικνύει ότι η επικοινωνία των κεντρικών τραπεζιτών της ΕΚΤ έχει γίνει πιο ήπια, προαναγγέλλοντας περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, σύμφωνα με την Commerzbank.
«Οι κίνδυνοι πληθωρισμού είναι υπό έλεγχο και η οικονομική ανάκαμψη πιθανότατα θα ξεκινήσει το φθινόπωρο ή έως το 2026, γεγονός που μπορεί να ενισχύσει ξανά τις τιμές», αναφέρουν παράγοντες της αγοράς, αν και προειδοποιούν ότι μεσοπρόθεσμα ο κίνδυνος πληθωρισμού παραμένει. «Μόνο όταν ο πληθωρισμός υποχωρήσει σταθερά κάτω από το 2% και υπάρξει κανονική αξιοποίηση της παραγωγικής ικανότητας, η επιστροφή στη σταθερότητα των τιμών θα είναι πραγματικά επιτυχής», επισημαίνει ο Φρίντριχ Χάινεμαν του Ινστιτούτου Οικονομικών Ερευνών του Μάνχαϊμ (ZEW).
Το γερμανικό πακέτο
Ο Χάινεμαν αναφέρεται στην επεκτατική δημοσιονομική πολιτική της Γερμανίας, υποστηρίζοντας ότι το πακέτο επενδύσεων της νέας ομοσπονδιακής κυβέρνησης θα μπορούσε όχι μόνο να υποστηρίξει την ανάπτυξη αλλά και να τροφοδοτήσει τον πληθωρισμό. Σύμφωνα με τον Γερμανό οικονομολόγο, «ένα επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ κάτω του 1,75% θα ήταν δικαιολογημένο μόνο σε περίπτωση επιδεινούμενης οικονομικής κατάστασης».
