Το «Μεγάλο Όμορφο Νομοσχέδιο» με τις φορολογικές περικοπές, που προκάλεσε την «ρήξη» μεταξύ πρόεδρου Τραμπ και Έλον Μασκ, φαίνεται να ανοίγει νέες ευκαιρίες για τους Ευρωπαίους επενδυτές.
Αιτία είναι ένας φόρος που προτείνεται στην παράγραφο 899 του νομοσχεδίου, ο οποίος καθιστά τα ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία πιο ανταγωνιστικά σε σχέση με τα αμερικανικά. Το άρθρο αυτό (που εγκρίθηκε με μικρή διαφορά στη Βουλή και περιμένει ψήφο στη Γερουσία) επιβάλλει φόρο στους επενδυτές που κερδίζουν από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία και προέρχονται από χώρες που η κυβέρνηση θεωρεί ότι έχουν «μεροληπτικές» πολιτικές εναντίον των ΗΠΑ.
«Ο συγκεκριμένος φόρος θα ενισχύσει την ελκυστικότητα των ευρωπαϊκών περιουσιακών στοιχείων στις διεθνείς αγορές, καθώς μειώνει τις πραγματικές αποδόσεις των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων για επενδυτές από χώρες στις οποίες υπάρχουν εμπορικές διαμάχες με τις ΗΠΑ», εξηγούν οι ειδικοί. «Φαίνεται πως η ρήτρα αυτή έχει σχεδιαστεί ως μέτρο πίεσης από την κυβέρνηση Τραμπ για νέες διαπραγματεύσεις με την ΕΕ ή την Κίνα, αλλά τελικά θα ωφελήσει τα ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία».
Αμφιβολίες και κριτικές
Η παράγραφος 899 έχει αντιμετωπίσει επικρίσεις από πολλούς αναλυτές, οι οποίοι πιστεύουν ότι αυτή η κίνηση μπορεί να κοστίσει στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο Βενσάν Σενιό από την Generali AM σημειώνει ότι «η ιδέα αυτού του φόρου είναι επικίνδυνη για μια χώρα με αρνητική καθαρή επενδυτική θέση».
Σε μια εποχή που αμφισβητείται η «αμερικανική ιδιαιτερότητα», οι ευρωπαϊκές αρχές επιδιώκουν να εκμεταλλευτούν την κατάσταση. «Η ρήτρα του άρθρου 899 μοιάζει να απειλεί την Ευρώπη χωρίς ουσιαστική δύναμη», τονίζουν οι ίδιες πηγές.
Πτώση του δολαρίου – Άνοδος του ευρώ
Αμερικανοί αναλυτές προειδοποιούν ότι αν η Γερουσία εγκρίνει το άρθρο 899, είναι πιθανή η πτώση του δολαρίου. Ο Λουντοβίκ Σιμπράν, από την Allianz SE, προβλέπει πτώση 5% του δολαρίου και μείωση 10% στις χρηματιστηριακές αγορές. «Αν επιβεβαιωθεί, θα δημιουργήσει σοβαρές αναταράξεις στις αγορές», τονίζει ο Σιμπράν.
Σύμφωνα με αναλυτές του Bloomberg, αναμένεται αύξηση του ευρώ κατά 4,4% έως το 2028, γεγονός που καθιστά το ευρώ πιο ελκυστικό για διεθνείς επενδυτές. «Όταν επιβάλλεται φόρος στις επενδύσεις, ενδέχεται να μειωθεί η πραγματική κερδοφορία, βελτιώνοντας την ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών περιουσιακών στοιχείων», προσθέτει ο Χαβιέ Σαντακρούζ.
Η Κριστίν Λαγκάρντ, πρόεδρος της ΕΚΤ, σημείωσε την ευκαιρία που υπάρχει για το ευρώ να ενισχυθεί ως διεθνές νόμισμα. «Αυτή η κατάσταση προσφέρει ευκαιρίες για το ευρώ να γίνει προτιμώμενο αποθεματικό νόμισμα», τόνισε επαναλαμβάνοντας τη σημασία της κατάστασης.
Η JP Morgan προσθέτει ότι «η Ευρώπη μπορεί να αναδειχθεί σε ελκυστικό προορισμό για επενδυτές που επιθυμούν διαφοροποίηση μακριά από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία».
Ευκαιρίες στα Ευρωομόλογα
Ευρωπαίοι αναλυτές τονίζουν ότι η κατάσταση καθιστά ευνοϊκή τη διαδικασία έκδοσης νέων ευρωομολόγων. «Η ΕΕ πρέπει να σπάσει το ταμπού για την έκδοση κοινού χρέους», επισημαίνει η Μαριέκε Μπλομ από την ING. «Έχουμε την ευκαιρία να επωφεληθούμε από τις γεωπολιτικές εξελίξεις». Η οικονομολόγος τονίζει μάλιστα ότι οι ξένες συμμετοχές σε κρατικό χρέος των ΗΠΑ μειώνονται, γεγονός που ενισχύει το ενδιαφέρον για ευρωπαϊκό χρέος.
Η Χαβιέ Σαντακρούζ προσθέτει ότι αν το ευρώ μετατραπεί σε ασφαλές καταφύγιο, αυτό θα προσφέρει σταθερότητα σε δύσκολες οικονομικές περιόδους, αποφεύγοντας κρίσεις μεταξύ τραπεζών και δημόσιου χρέους.
